Đây là câu hỏi liên quan đến phương pháp định giá doanh nghiệp DCF (chiết khấu dòng tiền).
Xin chào!
Tôi là một công ty khởi nghiệp đang thành lập pháp nhân, không phải là một công ty chưa niêm yết hiện đang hoạt động.
Cho thu hút vốn đầu tư
IR
Tôi đang tìm kiếm một đánh giá giá trị cho kế hoạch kinh doanh liên quan đến dự báo lợi nhuận trong tương lai được đưa vào.
.
Trong trường hợp không có báo cáo tài chính thực tế và dự báo
(
Doanh thu
,
Lợi nhuận hoạt động
,
Thu nhập ròng, v.v.
)
Chỉ có báo cáo kết quả kinh doanh dự kiến trong
5
năm tới thì
1.
Phương pháp định giá thu nhập
(DCF
pháp
)
Tôi đã quyết định sử dụng đánh giá chính.
2.
Tôi muốn bổ sung bằng phương pháp định giá so sánh làm đánh giá phụ trợ.
.
Do không có đối tượng so sánh trong cùng ngành, tôi đã tiến hành đánh giá so sánh tập trung vào lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết và chưa niêm yết. Kết quả là
Do sự khác biệt lớn về tổng giá trị thị trường giữa các công ty niêm yết và chưa niêm yết và xem xét rằng đây là một công ty khởi nghiệp,
Tôi đã tiến hành đánh giá so sánh cuối cùng bằng cách sử dụng lợi nhuận ròng của các công ty chưa niêm yết. Bạn có nghĩ rằng việc đi theo hướng này là đúng không? Hoặc nếu có một phương pháp tốt hơn, vui lòng cho tôi biết.
Tôi đang cố gắng ước tính giá trị của kế hoạch kinh doanh bằng
2
phương pháp trên.
.
Trong trường hợp này,
DCF
Tôi có những câu hỏi sau trong quá trình tính toán pháp luật.
.
# DCF
Công thức tính toán
:
Dòng tiền dự kiến
*[1/(1+
Tỷ lệ chiết khấu
-
Tỷ lệ tăng trưởng
)
＾
(
Thứ tự theo năm
)]
1.
Tôi tự hỏi liệu công thức trên có đúng hay không.
(
Đó là một công thức tương tự,
‘
Thứ tự theo năm
’
Tôi cũng nhận thấy một công thức khác trong đó người ta chỉ chia dòng tiền bằng tỷ lệ chiết khấu và tốc độ tăng trưởng mà không bình phương.
)
2.
Tôi áp dụng công thức trên và gặp vấn đề là
‘
Tỷ lệ tăng trưởng
’
’
Lúc đó
‘1+
Tỷ lệ chiết khấu
’
nếu lớn hơn, thì có vấn đề là giá trị sẽ âm.
.
3.
Tỷ lệ chiết khấu
=
Tỷ lệ lãi suất phi rủi ro
+
Độ nhạy của cổ phiếu so với thị trường
*(
Phần bù rủi ro thị trường
-
Tỷ lệ lãi suất phi rủi ro
)
-
Tỷ lệ lãi suất phi rủi ro
=
Tỷ lệ lợi nhuận trái phiếu chính phủ
=2% (3
năm
~30
năm đáo hạn của mức tối thiểu và mức tối đa trung bình là khoảng
1.8%
Vì vậy,
2%
Tôi đã giả định rằng đó là một giả định đúng đắn.
?)
-
Độ nhạy của cổ phiếu so với thị trường
=(
Thông thường
3
Tôi tính toán bằng cách lấy tỷ lệ lợi nhuận trong khoảng một năm. Nếu
3
năm tỷ lệ lợi nhuận trung bình là
100%
Nếu bạn nói rằng, con số này
‘1’
có nghĩa là gì?
?)
(
Nếu doanh nghiệp này thuộc nhóm ngành tăng trưởng có cấu trúc không liên quan đến xu hướng kinh tế, thì độ nhạy so với thị trường gần như không có ý nghĩa, vì vậy
0.1
Nếu bạn đặt mức tối thiểu về mức độ này, thì đây có phải là một giả định đúng đắn?
?)
4.
Phần bù rủi ro thị trường
=6% (
Tôi đã tìm kiếm trên các trang web cổng thông tin và thấy rằng các chuyên gia hiện trường như các nhà phân tích thường được các chuyên gia hiện trường như các nhà phân tích đặt ở
5~7%
Tôi đã thiết lập là 6% vì nó cho thấy giá trị trung bình. Đây có phải là một giả định đúng đắn không?
5. Câu hỏi cuối cùng là một vấn đề pháp lý, không phải về kế toán.
Trong trường hợp này, nó không phải là một doanh nghiệp chuyên sâu về công nghệ mà có thể đánh giá công nghệ, mà là một doanh nghiệp chuyên sâu về kiến thức dựa trên ý tưởng, khi thu hút các nhà đầu tư, bao gồm cả bí quyết kinh doanh, và
(
kinh doanh
)
Khi bạn muốn được bảo vệ bí mật,
Liên quan đến việc bảo vệ bí mật này, với những loại hợp đồng đầu tư nào bạn (công ty) nên ký kết với nhà đầu tư (pháp nhân) để bạn có thể bảo vệ bí mật kinh doanh đồng thời cho phép các nhà đầu tư hiểu được tình huống đôi bên cùng có lợi (Win Win)?
Cảm ơn
.
Tôi sẽ nhận được 500 điểm.
Chúc bạn một buổi chiều vui vẻ.
^^
Bình luận0