Ez a DCF (diszkontált cash flow) módszerrel kapcsolatos kérdés az üzleti értékbecslésben.
Üdvözlöm!
Én egy startup vagyok, amely jelenleg vállalkozást üzemeltet, nem egy már meglévő nem nyilvános társaság, hanem egy olyan cég, amelynek jogi létrehozása előtt állunk.
Beruházási
IR
készítése közben értékelem a jövőbeli becsült nyereség-veszteség számlát, valamint az ahhoz kapcsolódó üzleti tervet.
.
Mint ilyen, a tényleges pénzügyi kimutatások hiányában a becsült
(
Értékesítés
,
üzemi eredmény
,
nettó nyereség stb.
)
adatokból készült a jövőbeni
5
éves becsült nyereség-veszteség kimutatásom van.
1.
Bevételi értékbecslési módszer
(DCF
módszer
)
fő értékelésként használtam
2.
Összehasonlító értékbecslési módszerrel kiegészítettem a szub-értékelést.
.
Mivel nem voltak összehasonlítási adatok azonos iparágakban, a nyilvános és nem nyilvános vállalatok üzemi nyereségét és nettó nyereségét összehasonlítottuk, és
figyelembe véve a tőkeérték közötti nagy eltérést a tőzsdén jegyzett és nem tőzsdén jegyzett társaságok között, valamint azt a tényt, hogy a társaság egy startup,
végső soron a nem nyilvános vállalatok nettó nyereségével összehasonlítottam, vajon helyes-e ez az irány, vagy van-e jobb módszer?
Fent
2
módszerrel próbálom megbecsülni az üzleti terv értékét.
.
Ekkor
DCF
módszerrel számítás során a következő kérdések merültek fel.
.
# DCF
számítási képlet
:
Várható pénzforgalom
*[1/(1+
kedvezményezett ráta
-
növekedési ráta
)
＾
(
a vonatkozó évi rend
)]
1.
Kíváncsi vagyok, hogy a fenti képlet helyes-e.
(
Hasonló képlet, de
‘
a vonatkozó évi rend
’
a pénzforgalmat azonnal a diszkontrátával és a növekedési rátával osztva, nem pedig önmagában, láttam olyan képleteket is, amelyekkel befejezhetők
)
2.
Ha ezt a képletet alkalmazom, a nevezőben lévő
‘
növekedési ráta
’
nagyobb, mint a
‘1+
diszkontráta
’
esetén negatív számok jelennek meg.
.
3.
Diszkontráta
=
kockázatmentes kamatláb
+
piaci részvényspecifikus érzékenység
*(
piaci kockázati prémium
-
kockázatmentes kamatláb
)
-
kockázatmentes kamatláb
=
állampapír hozama
=2%(3
év
~30
éves lejárat, a legalacsonyabb és a legmagasabb átlagosan kb.
1,8%
körül mozog,
2%
van beállítva, helyes ez a feltételezés?
?)
-
A piaci, részvényspecifikus érzékenység
=(
Általában
3
éves nyereség-arány alapján számoljuk, becsült nyereség-veszteség kimutatás
3
éves átlagos nyeresége
100%
ha a számot
‘1’
gondoljuk, ez a gondolat?
?)
(
Ha az üzlet egy strukturális növekedési ágazathoz tartozik, amely független a gazdasági trendektől, akkor a piaci érzékenység nem sokat jelent, így kb.
0,1
állapítsuk meg a minimális értéket, helyes ez a feltételezés?
?)
4.
piaci kockázati prémium
=6%(
Amikor a portálokat keresgéltem, láttam, hogy a helyszíni szakértők, például az elemzők, általában
5-7%
sávban, a
6%
van beállítva, ez helyes feltételezés
5. Az utolsó kérdés nem a számviteli, hanem a jogi kérdésekkel kapcsolatos.
Ha nem technológia-intenzív vállalkozás, amely a technológiai értékelést el tudja végezni, hanem ötleteken alapuló tudás-intenzív vállalkozás, akkor a befektetők bevonzásakor az üzleti know-how-t beleértve az üzletet
(
üzemi
)
titkosítva kell tartani
Hogyan kell befektetési szerződést kötni a befektetőkkel (társaságok) az üzleti titok védelme érdekében, miközben a befektetők is meg tudják érteni a kölcsönös Win-Wint?
Köszönöm
.
500 pontot teszek fel.
Kellemes délutánt!
^^
Hozzászólások0