Dies ist eine Frage zum DCF (Discounted Cashflow)-Verfahren unter den Unternehmensbewertungsmethoden.
Hallo!
Ich bin ein Startup, das sich in der Gründungsphase befindet und kein bereits bestehendes, nicht börsennotiertes Unternehmen ist.
Für die Gewinnung von Investitionen
IR (Investor Relations)
Ich bitte um eine Bewertung der zukünftigen geschätzten Gewinn- und Verlustrechnung und des zugehörigen Businessplans.
.
Da es keine tatsächlichen Finanzberichte gibt und nur Schätzungen
(
Umsatz
,
Betriebsergebnis
,
Nettoergebnis usw.
)
basierend auf den zukünftigen
5
Jahres geschätzten Gewinn- und Verlustrechnungen vorliegen,
1.
Ertragswertverfahren
(DCF
Methode
)
wurde als Hauptbewertungsmethode gewählt,
2.
Das Vergleichswertverfahren sollte als ergänzende Bewertungsmethode dienen.
.
Da es keine Vergleichsunternehmen innerhalb derselben Branche gibt, habe ich eine Vergleichsbewertung unter börsennotierten und nicht börsennotierten Unternehmen durchgeführt, wobei der Schwerpunkt auf dem Betriebsergebnis und dem Nettoergebnis lag.
Unter Berücksichtigung der großen Unterschiede in der Marktkapitalisierung zwischen börsennotierten und nicht börsennotierten Unternehmen sowie der Tatsache, dass es sich um ein Startup handelt,
wurde abschließend ein Vergleich mit dem Nettoergebnis nicht börsennotierter Unternehmen durchgeführt. Ist diese Vorgehensweise richtig, oder gibt es eine bessere Methode? Ich bitte um Ihren Rat.
Ich schätze den Wert des Businessplans unter Verwendung dieser
2
Methoden.
.
In diesem Fall
während der DCF-Berechnung gibt es folgende Fragen:
.
# DCF
Berechnungsformel
:
Erwarteter Cashflow
*[1/(1+
Abzinsungssatz
-
Wachstumsrate
)
^
(
Ordnungszahl des jeweiligen Jahres
)]
1.
Ich frage mich, ob die obige Formel korrekt ist.
(
Es ist eine ähnliche Formel,
‘
Ordnungszahl des jeweiligen Jahres
’
wird nicht potenziert, sondern durch den Abzinsungssatz und die Wachstumsrate direkt dividiert. Diese Formeln sind mir auch aufgefallen.
)
2.
Wenn ich diese Formel verwende, tritt das Problem auf, dass die Zahl negativ wird, wenn
‘
Wachstumsrate
’
größer als
‘1+
Abzinsungssatz
’
ist.
.
3.
Abzinsungssatz
=
Risikofreier Zinssatz
+
Markt-Beta
*(
Marktrisikoprämie
-
Risikofreier Zinssatz
)
-
Risikofreier Zinssatz
=
Rendite auf Staatsanleihen
=2%(3
Jahre
~30
Jahre Laufzeit, der Durchschnitt der niedrigsten und höchsten Werte liegt bei etwa
1,8%
also
2%
angenommen. Ist das eine korrekte Annahme?
?)
-
Markt-Beta
=(
In der Regel
3
Jahre Gewinn wird verwendet, um dies zu berechnen. Angenommen, die durchschnittliche Rendite über
3
Jahre beträgt
100%
Bedeutet das, dass dieser Wert als ‘1’ angesehen wird?
?)
(
Wenn das Geschäft zu einer strukturellen Wachstumsbranche gehört, die nicht von den Konjunkturzyklen betroffen ist, hat das Markt-Beta kaum Bedeutung, so dass, wenn man einen Minimalwert von etwa
0,1
annimmt, ist das eine korrekte Annahme?
?)
4.
Marktrisikoprämie
=6%(
Ich habe Portalseiten durchsucht und festgestellt, dass Branchenexperten wie Analysten in der Regel
5~7%
verwenden, also habe ich den Durchschnittswert mit
6%
festgelegt. Ist das eine korrekte Annahme?
5. Die letzte Frage betrifft ein rechtliches Problem und nicht die Buchhaltung.
In Bezug auf ein wissensintensives Geschäft, das auf Ideen basiert, anstatt eines technologieintensiven Geschäfts, für das eine Technologiebewertung möglich ist, welche Art von Investitionsvertrag sollte mit Investoren (juristische Personen) geschlossen werden, um Geschäftsgeheimnisse zu schützen und gleichzeitig für die Investoren akzeptabel zu sein?
(
Vertrieb
)
Ich möchte meine Geheimnisse schützen.
Vielen Dank.
.
Ich setze 500 Punkte ein.
Ich wünsche Ihnen einen schönen Nachmittag.
^^
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